美国大选之后，Polymarket及预测市场的热潮还会存在多久？

原文标题：The Rise of Polymarket：Here to stay or an election phenomenon？

原文作者：Animoca Digital Research

原文编译：Scof，ChainCatcher

原文编辑：念青，ChainCatcher

关键问题

• 为什么世界需要 Polymarket？

• Polymarket 的受欢迎程度在美国大选后是否会持续？

• Polymarket 是否是下一个加密货币杀手应用？

• Polymarket 会发币吗？

• Polymarket 是一个链上预测市场，通过为未来事件提供量化的赔率，解决了信息缺失的关键问题，提供了新闻媒体和社交讨论中之前缺乏的概率数值化表现。

摘要

• 该平台在过去六个月中经历了显著的增长。从 4 月到 10 月，月交易量从 4000 万美元飙升至 25 亿美元，同时未平仓合约的金额从 2000 万美元增长到 4 亿美元。锁仓资本的数量现在与领先的去中心化交易所（如 SushiSwap AMM V3）相当，甚至与 TON 等网络的总价值锁仓（TVL）相匹配。

• 10 月，Polymarket 网站的访问量达到了 3500 万次，是 FanDuel 等热门博彩网站访问量的两倍。其对美国大选的预测被《华尔街日报》、彭博社等主流媒体频繁引用。这一增长表明，Polymarket 已从加密领域的一个知名项目发展为一个能够触及主流观众的平台，标志着 Web3 期待已久的公众采用里程碑。

• 我们的分析表明，Polymarket 的新用户很可能会在美国大选周期之后继续使用该平台。约 4/3 的用户在非选举相关的话题上进行交易，表明用户对多元话题的持续兴趣。

• Polymarket 尚未确定关于发行代币的计划。公司正在探索为验证现实世界事件结果引入代币的可能性，但尚未做出官方决定。

引言

Polymarket 是一个基于区块链的预测市场平台，成立于 2020 年，由 22 岁的 Shayne Coplan 创立。其及时推出使其在 2020 年美国大选周期中迅速吸引了大量关注。尽管随后加密市场经历了波动，Polymarket 依然顽强生存，并在 2024 年美国大选周期中以更强的受欢迎度回归。

预测市场是一种创新的交易平台，参与者可以在这里创建并交易有关未来事件是否发生的合约。通过在“是”或“否”选项上进行交易，市场能够聚集集体意见，其中“是”合约的价格代表了该事件在某一时刻发生的共识概率。这种实时定价为公众期望和预测提供了有价值的洞察。

事件概率的实时追踪往往被新闻媒体和社交平台忽视。虽然美国大选吸引了大量关注，但并没有一个集中的平台，能够将日常发展的信息实时整合成量化的预期评估。美国选举中的“选举人团”制度使得预测更加复杂，这也使得像 FiveThirtyEight 这样的分析网站主要聚焦于民意调查结果，而未能提供潜在赢家的明确赔率。

Polymarket 通过其总统选举预测市场填补了这一空白。候选人活动和民意调查等新信息会立即反映在事件的未来价格中。这种量化和即时更新的特性帮助 Polymarket 迅速赢得了人气，并成为社交媒体讨论选举时的常用参考。

不久的将来，Polymarket 的概率趋势可能成为主流新闻广播中的常见图表。如果真是这样，也不难想象像 CNN 和 ABC 这样的新闻网络将会像 CNBC 和彭博电视一样，在报道重大事件时融入实时概率图表，为观众提供类似金融新闻报道中的数据驱动的洞察与背景信息。

Polymarket 如何变得流行？

诞生

Polymarket 由 Shayne Coplan 于 2020 年创立，恰逢美国总统大选。关于“特朗普是否会赢得 2020 年美国总统大选”的预测事件吸引了大量参与者，交易量在几个月内达到了 1080 万美元，推动 Polymarket 的月交易量一度突破 2590 万美元。

这一平台也引起了许多知名人物的关注，包括 Vitalik Buterin，他在 2021 年通过博客文章表达了对 Polymarket 潜力的认可。尽管当时该平台还相对小众，但其一些热门事件的交易量已经超过了 100 万美元，显示出极大的发展潜力。

监管受挫

作为一个介于赌博与期货交易之间的平台，Polymarket 面临着独特的监管挑战。这些挑战在 2021 年 10 月达到高潮，当时美国商品期货交易委员会（CFTC）对该平台展开了调查，原因是平台在初期的快速增长后，涉及提供未经许可的期货交易服务。2022 年 1 月，Polymarket 与 CFTC 达成和解，平台同意支付 140 万美元罚款，因其提供了未经期货交易许可证批准的二元期权交易。

作为合规努力的一部分，Polymarket 随后将其运营结构调整为离岸平台，禁止美国居民参与其市场。公司还聘请了前 CFTC 委员 J. Christopher Giancarlo 作为顾问，帮助应对复杂的监管问题，并确保未来的合规性。

这一和解解决了部分关于 Polymarket 运营的不确定性，使得市场活动逐步恢复到 2021 年初的水平。然而，一个重要问题依然存在：Polymarket 何时能够突破当前的限制，进入主流市场呢？